文/ 天下网商记者 陈晨

距离宝宝树宣布获得阿里巴巴投资还不到一个月时间。6月28日晚，宝宝树在港交所递交招股说明书。

就在6月4日，宝宝树宣布与阿里巴巴集团达成资本战略合作，并称新一轮融资后估值达到约140亿人民币。此前，宝宝树已经引入了复星等投资者。

在招股书中，宝宝树特别提到了与阿里巴巴的合作。“2018年5月，宝宝树获得阿里巴巴战略投资，并同意与阿里巴巴在电商、广告、C2M、知识付费和其他潜在业务领域展开深入合作。我们认为，阿里巴巴领先的电商业务、用户及服务资源和执行力可以帮助我们提升现有变现模式和开发新的变现模式，从而进一步释放我们生态系统的商业潜力。”

天猫总裁靖捷以宝宝树非执行董事身份出现在了招股书中，他会参与制定宝宝树的企业和业务策略。

目前，王怀南家族持有26.09%股份，为宝宝树最大股东，复星集团旗下Startree(BVI)Limited持有24.84%股份，为第二大股东。好未来为第三大股东，持有10.18%股份。阿里巴巴持有9.90%股份，为第四大股东。聚美优品仅持有3.33%股份。

招股书显示， 2017年，宝宝树营收为7.29亿元，毛利率63.2%，经调整后的年利润为1.38亿元。

据悉，宝宝树在2017年以1.39亿用户数，成为中国最大的母婴类社区平台。而宝宝树还愿意称自己为“中国最具影响力的亲子交流平台”。

宝宝树创始人为王怀南、邵亦波和孙至俊。其中，王怀南曾在麦肯锡、宝洁、雅虎和谷歌担任高级管理人员。邵亦波1999年回国在上海创办易趣网，他也是风投机构经纬中国联合创始人及管理合伙人。孙至俊曾供职于洛克希德、雅虎美国、1拍网。

2007年，宝宝树依靠社区起家，圈起一批刚刚成为母亲的年轻妈妈，成为她们相互学习育儿、亲子、孕期等经验的场所。

虽然期间，宝宝树获得了好未来（学而思）1.5亿人民币的战略投资，还针对性推出“宝宝树孕育”和“小时光”两款移动端产品，但盈利主要还是来源于广告。

2015年5月，宝宝树正式进入母婴电商市场，推出B2C电商平台美囤妈妈。2016年6月份，宝宝树对外宣布其电商业务已实现盈利。

宝宝树旗下母婴电商平台美囤妈妈

招股书显示，宝宝树营收主要由广告、电商（直销和平台）、知识付费三部分构成，其中，2017年广告收入为3.72亿元，占比51%；电商业务营收3.32亿元，占比45.6%，来自直销部分的营收为1.74亿元，占比23.9%，来自平台部分的营收1.57亿元，占比21.7%；来自知识付费方面的营收2465万元，占比3.4%。

“宝宝树的路径是从社区和工具向商务转化的过程，当然前后次序不能弄错，先进入电商就很难做起社区来，所以从工具到社区再到商务。”王怀南曾经公开表示。

宝宝树创始人王怀南

Tips：回顾宝宝树11年发展历史，王怀南不久前接受媒体采访时认为至少做对了5件事。

1、选对了赛道。

宝宝树在十多年前就选准了一个赛道足够长、雪足够厚的垂直细分领域。2016年中国正式实施全面二孩政策，第三次婴儿潮人群进入生育高峰期。

2、打造丰富权威的知识内容体系，获得超级用户黏性，积累平台的信任度。

王怀南从创业之初起，就发现了妈妈群体在知识获取上的强大需求，这也成为其从母婴社区做起的原因之一。宝宝树在内容生态上持续发力，从用户属性和偏好出发，为用户打造专业权威的养育或医学知识，同时也为用户分享生活或情感的经验等创造更多可能性。

3、大数据意识的提早觉醒。

现今大数据被广泛提及和运用，其背后却是需要长期的数据积累和产品提前布局。宝宝树在大数据方面意识的提早觉醒，体现在其对产品的设计。以宝宝树孕育APP为例，从一开始就记录下宝宝的年龄，然后跟踪宝宝成长，基于这些数字实现了千人千面的内容服务。其C2M（Customer to Maker）系列推向市场也受到用户的认可。

4、产品力与创新力强大，在关键节点开发出创新产品。

作为从PC端社区起家的宝宝树，在移动互联网大潮起来之前洞察到移动互联网发展的趋势，并把握住先机，从PC端转向移动端的开发，享受到了移动端的最早一波红利。

同时，随着对用户痛点和需求的不断挖掘，在产品布局上也不断体系化。例如，旗下宝宝树孕育APP主要面向孕期家庭的各方面需求，宝宝树小时光APP可以很好满足儿童早期发展阶段的家庭需要。

近期，宝宝树还对外公布了其在AI应用领域的阶段性成果，不仅精准推荐、智造等各种服务小工具，在图像识别、哭声识别等母婴AI前沿领域也有突破。

5、与强者同行。

在宝宝树发展的路上，一直与强者同行，比如复星、好未来、阿里巴巴等。宝宝树在获得复星战略投资后，双方迅速开启了C2M领域的合作试水，宝宝树还借力复星旗下医疗健康资源，开设线上知识付费+健康服务业务，并在短时间内实现规模性营收。不久前，宝宝树与复星还宣布成立合资公司，为年轻家庭搭建健康服务体系。